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2006-9-20 17:42:24
来源：
中国证券报 |
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《中国证券报》１１日刊发广发证券阮钢文章，指出２００６年，以棉花和化纤为主的上游纺织原料价格将依然高位盘整；下游对欧美设限市场的出口增长率，将回落到双方商定的平稳增长水平；受上游成本压力与下游销售压力的双重挤压，纺织业将重归平稳增长阶段。国内居民衣着消费价格指数初现上升势头，预示着纺织业内需开始出现转机。
－－棉花、化纤价格居高难下
棉花、化纤和羊毛等动物纤维是纺织工业的主要原料，价格变化对下游的纺织工业影响深远，直接关系着纺织工业的收入与利润变化。
棉花作为纺织工业重要的原料，价格波动对于整个行业的收入与利润率变化都起到重要作用。２００４－０５棉花年度我国棉花产量为６３２万吨，２００５－０６棉花年度预计总量在５４５万吨上下，比上年减少约８０万吨，减幅超过１０％。而预计同期棉花消费量超过９００万吨，同比增长幅度接近１０％，产需缺口加大，棉花价格上涨动力较强。
化纤属原油产品下游，受原油价格上涨影响显著，市场价格在棉价缓慢上涨的同时挤兑下，一直高位徘徊，这成为下游纺织企业生产成本难降的主要阻力。
－－外贸出口平稳增长
按照中欧和中美达成的相关协议，未来三年出口增长预期基本稳定：２００５－２００７年对欧盟纺织品服装出口增幅在８％－１２．５％，２００６－２００８年对美纺织品服装出口增幅在１０％－１７％。
稳定的市场环境是采购商下单的外部依据，也是生产企业安排原材料采购与生产规模的基础。中国与欧美签署的纺织品备忘录／协议带来的最大利好，在于企业敢于接受来自欧美的订单。因为服装生产有一个生产周期，从接订单到面料采购到打版等需要一段时间。如果欧美对中国部分纺织服装的出口数量设限预期可以确定，企业对以后的订单就可以有序安排。
虽然与欧美就纺织品问题达成了协议，但纺织品按照每年一定幅度的增长率确定中方对欧美出口数量，未来三年纺织品对欧美出口量肯定大大低于预期，行业通过出口增长来拉动发展的目标将难以实现，所以行业出口面临增长困局。
扩大出口是纺织服装行业增长的主要路径，如今被重新设限，则意味着行业近年储备的产能根本无法得到有效释放，内部相互压价、竞争加剧的增长困局依然难解，行业硬着陆的危机日益加重。
－－扩大内需拉动业绩增长
２００４年我国纺织品服装出口额已经达到约９００亿美元，２００５年预计出口额将突破１１００亿美元的大关，占全球纺织品服装贸易额的１／４左右。不论是绝对额还是相对比例，我国纺织品服装对外依赖度已经超过５０％，再想通过大比例提高出口额来带动行业增长将日益困难。
为迎接配额取消后的后配额时代，众多企业自２００２年就开始了积极筹划，经过连续三年的准备，目前行业生产能力已经急剧放大。如果这么庞大的产能不能通过出口外销来实现，那就不得不作出选择：一是生产产品在国内消化，二是将新增设备低价转让，自主淘汰新增产能。然而，这对企业来说都是两难的抉择。低价转让新设备明显是赔本生意，大多数企业都不愿这样，唯一的办法就是看看能不能通过压价销售的方法获取订单开机生产，赚点利润将本金赚回。因此，行业最终将回归到挤占国内市场这一轨道上来。
２００５年７月以来，国内居民衣着消费价格指数出现往年同期很少出现的上升势头，预示着国内衣着消费市场在经历了长期的低迷之后，开始出现转机。
实际上国内服饰消费市场一直以中低档为主，但随着经济持续发展，消费档次日益向高档化方向发展。国内每年进口的高档面料和服饰高达数十亿美元，对高质量品牌服饰的需求日新月异，完全有可能逐步消化国内生产的高档面料和服饰，成为企业可以长期依赖的高档产品销售市场。
当然，国内纺织品市场长期低迷的现状已经持续了多年，新增的产能在难以被国际市场消化的情况下，短期内只能冲击国内市场，加剧行业的竞争，压低产品的利润率，最终迫使更多的企业面临淘汰出局的挑战。
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